市场暴跌150点！主力资金狂奔，牛市到底是中期还是末日？

俗话说：三样东西。

经过前两天“V”字调整后，7月16日市场低开，震荡后一路下跌。最后，全天暴跌150.20个点，跌幅4.50%。创业板指数下跌5.93%。

两个市场200多只股票全天跌停。一直强势上涨的贵州茅台没忍住，暴跌7.90%，市值蒸发1739亿元。

资金方面，两市交易量连续9天超过1.5万亿，今日北向资金净流出超过54.37亿。

当日，行业板块全线下跌。前期涨幅较大的白酒、旅游、医药、电子等板块均跌幅超过6%。只有银行业逆市支撑市场。收盘时，指数小幅下跌0.55%。张家港银行午后一度涨停，收盘回落至涨幅8.15%。

“估计本周会有所调整，但不会影响未来整体上涨趋势。”

两市收市后，广东展富资产管理有限公司总经理钟海波在电话中判断，A股短期调整在所难免。

令市场担忧的牛市结束了吗？

从成交量来看，牛市应该还在，上证综指在3152点有补缺的趋势。

调整“意外”

7月16日，A股深度调整意外来袭。

当日，A股三大指数大幅下跌，其中上证指数收盘下跌4.50%至3210.10点；深成指跌幅超过5%；创业板指数下跌近6%。

如果从本轮牛市高点3458.79点计算，上证综指近三个交易日累计下跌近250点，跌幅7. 19%。

方正证券报告称，四大因素导致A股大跌。一是今天公布的上半年经济数据相对较好，二季度增速达到3.2%，明显好于此前市场普遍预期，引发担忧关于收紧政策边际；二是中美关系出现更多动荡；三是人民日报研究组质疑“陈旧茅台”，引发白酒股大幅调整；四是中芯IPO引发吸血效应，中芯单日成交近500亿元。

上海一位私募高管表示，大可不必恐慌，指数调整顺其自然，涨太多肯定会跌。

他说，今天暴跌的原因很多，一是前期盈利资金一定要放在口袋里；二是中报有望落地，市场资金分流，很多资金在看好的时候平仓；第三，管理层对股市降温的态度是显而易见的。

7月14日晚，银保监会通报影子银行和跨金融业务突出问题，指出“部分资金非法流入房市和股市，推高资产泡沫”，并要求资金违规流入股市。房地产等受限领域的非法投资。

同时，社保基金减持交通银行股份，以及国家大基金减持多家半导体上市公司，都向市场提供了信号。

此前，证监会对场外非法融资平台进行了检查，重点曝光了258家非法场外融资平台名单，体现了管理层对A股“健康多头”的诉求。

其实，本轮调整的资金方面，其实早有反应。

7月14日，北向资金流出创纪录的1.73.84亿，A股次日下跌1.56%。

近年来，“智能资金”的流动成为A股市场交易的风向标。当资金净流出超过100亿时，A股次日大跌。

如2019年3月25日，北商资本净卖出1.07.74亿元今天大盘狂跌为什么，次日A股下跌1.51%； 2020年3月13日，北向资金净流出147.26亿元，次日A股暴跌3.40%。

7月15日，北向资金继续净流出27.5亿元，7月16日，资金流出超过50亿元。

同时，统计数据显示，两市主力资金连续三天外逃。 7月16日主力资金净流出666.7亿元，7月15日净流出1027.31亿元，增幅7.74%过去 14 天。

风格切换的趋势

7月16日A股大跌150点，导致各行业板块下跌。

按照申万28个一级行业的划分，全天两市只有银行股逆市支撑大盘。当天，银行业指数仅下跌0.55%。 36只银行股中，有29只跌幅不足1%。其中，张家港银行中午冲上涨停，尾盘小幅下跌，但收盘仍录得8.19%的涨幅。

前期表现良好的白酒、旅游、券商、半导体等板块大幅下跌。

休闲旅游板块，曲江文旅、桂林旅游等11只个股跌停；白酒板块也跌停，泸州老窖、五粮液、水井坊等12只个股跌停。茅台暴跌7.90%。

证券板块，南京证券、浙商证券、中泰证券跌停，中信证券跌8.38%，中信证券跌9.55%。

医药生物是当日第三大跌幅，包括映客医药、伟明医药等近30只个股。

从盘面看，除银行外，当日建筑装修、房地产和钢铁板块跌幅较小。银行、房地产等行业也实现资金净流入，分别为3.87亿元和1.66亿元。

地产板块，浙江广厦下午收盘涨停。其股价前期一直停滞不前，“几乎趴着不动”。

随着大盘的深度调整，市场也进入了板块大幅转换的阶段。

有市场人士表示，在调整的前两天，市场资金开始缓慢切换，如北向资金连续多日流出白酒、医药板块。 7月15日，根据北向基金减持市值，北向基金减持五粮液市值达到8.82亿，紧随其后的是贵州茅台、中国联通和第一创业。 7月16日，北向基金净卖出14.52亿元格力电器，净卖出11.23亿元五粮液。

两市主力资金方面，7月16日，共有177只个股主力资金净流出超亿元。贵州茅台净流出16.32亿元，排名第一；中信证券净流出15.38亿元，其次是中芯国际和五粮液，净流出超过1亿元。

净流入主要个股为太平洋（近5个交易日累计净流入28.37亿元），中天金融、习水、张家港银行分别有净流入。 9.19亿元，8.16亿元，6.35亿元。

紧随其后的是金达威、精达、汇金科技、宁波建工、奥马电气，主力净流入均超3亿。

一位私募人士表示，今日行情回调主要影响前期大涨的个股。停滞的板块会随着市场行情的好转被基金重新选择，板块轮动将加速。

方正证券的报告称，从历史上看，牛市中情绪驱动的成分比较大，所以大部分调整都比较剧烈。之后，市场上涨趋势将继续，但风格和主导产业已经出现。切换。

中局还是决赛？

面对股市的疯狂暴跌，不少投资集团开始砸锅，投资者担忧：牛市刚刚结束？

“从成交量来看，牛市应该还在，”钟海波说。上证综指有回补3152点的趋势。

方正证券的报告还称，初步判断这是牛市的调整，牛市的基调不会改变。

“牛市才刚刚开始，银行、煤炭、钢铁、地产等大蓝筹仍处于底部，牛市结束时间还早，调整时机刚刚好。 一家不具名的浙江私募股权公司老板说。

网上流传的东方证券分析报告认为，根据M2（广义货币）与A股流通市值的历史对比，A股已经跌至历史相对市值区间的下限。

从图中可以看出，近年来M2增速明显提升，但股票市值增长缓慢，低于区间。

统计显示，今年6月底，国内M2余额为213.49万亿元，同比增长11.1%，增速为比去年同期高2.@ >1个百分点。而且，今年下半年，我国货币政策保持稳定适度灵活。

经济方面，7月16日公布的宏观数据显示，我国二季度GDP同比增长3.2%，好于预期。

国家统计局表示，上半年，我国经济逐步克服疫情不利影响，经济运行呈现恢复性增长、稳步回升态势。

同时，近期公募基金发行如火如荼，爆款基金陆续释放。

7月13日，南方芯成长混合基金受386亿资金追捧； 7月15日，鹏华200亿新基金一天内售罄；平安新基金200亿左右，一天之内也被抢购一空。

据悉，华夏基金、招商基金、招商基金等都将有新基金，为市场带来更多增量。

据统计，仅7月以来，股权基金的发行规模已超过1000亿元。如果按照70%的持仓量计算，将为市场带来超过700亿元的增量。

中信证券报告认为，政策驱动基本面修复、A股全球配置吸引力增强、宏观流动性宽松传导三大因素共同推动A股上行去股市。

安信证券首席经济学家高善文对媒体表示，我国经济结构性改革在多方面取得长足进步，对资本市场形成长短期重要的积极支撑。一方面，改革步伐加快，资本市场成熟步伐加快，有利于提升A股国际竞争力；另一方面，经济会继续复苏，增量资金会不断入市，市场好转的基础还会继续。

中银证券报告认为，结构性行情仍将延续，波动中孕育机会。

上述不愿具名的私募股权高管表示，只要市场没有黑天鹅事件，股市仍将保持牛市走势。

事实上今天大盘狂跌为什么，2019年1月，券商板块集体上涨，带动大盘快速上涨，但随后货币政策突然收紧，A股陷入长达一年多的调整期。

大跌后必将酝酿新的结构性机会，投资者是选股之王。钟海波说，“今天我们满仓的情况下，整体回撤不到1%，我们就是这么做的。”