观点：比特币既是“风险资产”又是“避风港”

最近看到这样一种观点比特币风险大不大，“BTC既是风险资产，又是避险资产”，这个观点其实可以推广到所有数字货币，“数字货币既是风险资产，也是避险资产——拥有资产。”

这两个看似矛盾的说法其实来自不同的时期。

1.数字货币在短期内属于风险资产

我们都知道数字货币的波动性很大。可以说，在所有投资品类中，数字货币Volatility的价格是最大的。每天，它们的价格波动往往可以达到百分之十甚至百分之十。

由于这种剧烈的波动，BTC一直难以实现白皮书中中本聪的愿景，也难以在日常生活中广泛用于支付，不仅是BTC，所有的数字货币都是如此都是这样。它们更像是量化交易团队使用的投机工具。

所以从这个角度来说，数字货币是一种风险资产：用户购买后，短期内要承受剧烈的价格波动，无法维持价格稳定。

大量锚定美元的稳定币的出现，也从另一个方面反映了数字货币的这种风险。

2.从长远来看，数字货币是一种避险资产

但是当我们将数字货币与其他投资产品进行比较时，数字货币的整体市值（1.8万亿）仍然处于非常小的规模，甚至还不到我国A股市场的零头价值（43 万亿）。因此，从长远来看，这个市场仍有很大的增长空间。更重要的是，传统的机构投资者和基金还没有大规模进入这个市场。

另外，由于其去中心化的特性，数字货币与黄金、白银一样，不受任何信用背书，具有很强的技术风险抵抗能力，因此被业界视为“数字黄金”，是一种反-风险。风险避险资产。

3.从长远来看，数字货币、黄金和PAXG，谁的空间更大？

近日，稳定币PAX的发行方Paxos Trust推出了新的数字货币PAXG。 PAXG 的持有者可以将其兑换成实物黄金（伦敦金库中 1 PAXG 与 1 盎司黄金的比例）或在交易所交易数字货币。

PAXG一方面解决了黄金交易的不便，另一方面让大众有便捷的渠道获取黄金。

那么与现阶段投资PAXG等以黄金为锚的产品和投资通常意义上的数字货币相比，从长远来看，哪个更有潜力？

截至发稿时，黄金的价格为 1,500 美元。黄金在 2011 年达到 1,900 美元的峰值。

黄金是全球风险情绪的风向标比特币风险大不大，对风险非常敏感，往往价格的小幅波动会反映市场情绪的大变化。因此，即使存在重大风险，其价格变动幅度也是有限的。

今年以来，金价从1300美元上涨至1500美元，主要是美联储改变货币政策开始降息，另一方面是毛衣战争的频繁爆发和各种地缘政治危机。如果情况进一步恶化并爆发全球危机，黄金可能还有上涨至 2011 年峰值 1,900 美元或略高的空间。

所以从增长空间来看，如果黄金从目前的 1500 美元上涨到 1900 美元，涨幅将在 27% 左右。但如果这样的危机爆发，我坚信以BTC和以太坊为首的主流货币在数字货币中的涨幅将远大于黄金的27%。

所以从长远来看，投资黄金和 PAXG 的利润远低于投资数字货币。