比特币矿机巨头的“生死速度”：今年订单或减半，潮退前去资本市场

今年夏天，四川的暴风雨似乎比往年来得猛烈一点。与往年不同的是，币圈很多人都提心吊胆，目瞪口呆。

因为中国拥有比特币近80%的算力，据说四川省掌握了中国70%的算力。一旦出事，整个币圈恐怕都要动摇了。

自 6 月 24 日比特币价格跌破 6,000 美元以来，市场情绪变得极为敏感。

因为6000美元是挖矿的成本线，一旦这条“心理线”被打破，就有可能导致矿场大规模停工，比特币崩盘的后果。

比特币的价格现在回到了 6,000 美元以上，甚至在 7 月 18 日飙升了 10%。

但对于无数矿主和矿机制造商来说，已经感受到了真正的威胁。退潮前安全着陆很重要。

虽然中国在集成电路技术上领先世界还有很长的路要走，但世界前三大矿机制造商都在中国，分别是比特大陆的蚂蚁矿机和迦南的阿瓦隆翼比特和亿邦国际。

6月24日，港交所官网披露亿邦国际上市申请文件。此时距3月22日从新三板退市仅3个月； Fruit旗下的Canaan Creative也向港交所递交申请，传闻比特大陆即将申请港股上市。

控制着全网90%算力的比特币矿机三大巨头，都想在潮水退去之前进入资本市场。

也许很快，他们就会在祖国的另一边相遇。

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打响 6000 美元的比特币“防御战”

6月24日，港交所官网披露亿邦国际上市申请文件。同一天，比特币市场上演了一场6000美元的“保卫战”。

估计那一天，矿机厂商的心都憋在了嗓子眼里。

比特币价格是整个数字货币世界的锚。芯片设计、晶圆代工、矿机生产、挖矿、炒币、ICO……这整个产业链其实都是以比特币价格上涨为基础的。

这几年，除了李笑来这样从比特币暴涨中受益的持币者之外，比特币界也有“铲屎官”——矿机厂商。

由于比特币价格飞涨，矿机成为币圈最火的商品，不，是炒作。据说一台Avalon矿机被炒到了40万元的天价。

阿瓦隆矿工

对于早期矿工来说，这是一项有吸引力的投资。以阿瓦隆一代为例，淘宝单价为9200元。那个时候，一台矿机一天能挖出10个币。根据当时的市场情况，两三天就能恢复。

唯一需要抗衡的是：时间。因为随着时间的推移比特币矿机收益一览表，会出现更高性能的挖矿机会，挖矿难度会增加，利润会被稀释，投资回收期也会变长。

对于矿机厂商来说，这是一场“算力的较量”。矿机迭代的历史是极其悲惨的。谁能在对手面前推出算力更强、能耗更低的矿机，谁就能抢占先机。

过去一个月，比特币价格屡创新低，一些矿主不得不止步。 7个月来首次降低整个比特币网络的算力。

毫无预警地，7月18日，比特币单日涨幅超过10%，再次达到7000美元大关，给不少持币者打了一针强心剂。

估计这一天，持币人的心都激动到了嗓子眼。

但是在一个月内挣扎在 6,000 美元以上之后比特币矿机收益一览表，比特币的未来将走向何方？恐怕没人敢断言。

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买卖矿机是一项脆弱的业务

在目前的三大矿机巨头中，嘉楠耘智抓住了2013年和2010年比特币价格上涨的契机，率先研发出Avalon矿机，取代其他小型矿机厂商。

比特大陆在2014年的比特币熊市中坚持研发蚂蚁矿机，一年迭代了四个版本，最终成为比特币价格后续上涨的最大赢家。

亿邦国际来得稍晚，但凭借亿比特的矿机，公司在2017年实现了利润的暴涨。

翼比特

但是，比特币的总量是有限的，总共只有 2100 万。截至 2018 年 6 月 15 日，已开采 1700 万枚硬币，剩余 400 万枚。

根据中本聪的设计，自创世区块于2009年1月挖出后，每四年区块奖励减半。奖励减半，这意味着矿工的产出和收入都将减半。

这也意味着挖矿难度会越来越大。一旦比特币价格快速下跌，挖矿利润将越来越稀薄。 2017 年 12 月 17 日，比特币价格达到近 2 万美元。当时我买了一台近万元的Avalon A841，一个月左右就能收回成本。

但到了今年5月中旬，由于比特币价格的大幅下跌，单机单日收益已经跌至3美元。以当时6600元的价格计算，需要200天才能收回成本。

阿瓦隆 A841

比特币的价格决定了矿机的价格，也决定了行业的兴衰。

买卖矿机变得更像一场赌博。有人高位囤积矿机，现在价格不到当时价格的1/10；部分商家收取预付款，结果一到货矿机价格暴涨，最后只​​好带着钱跑了……

虽然过去几年比特币矿机业务让比特大陆成为仅次于华为海思的中国第二大芯片设计公司，为台积电带来了丰厚的订单。但它仍然是一项“脆弱”的业务。

由于专门为矿机设计的ASIC芯片，虽然算力强大，但这些芯片除了挖矿币几乎没有其他用途。一旦加密货币市场出现任何风波，比如政府突然宣布禁止挖矿，或者比特币失去主流货币的地位，对矿机厂商的影响将是巨大的。

亿邦国际在招股书中明确表达了风险，“如果市场不接受区块链技术或出于任何原因对其失去信心，市场将对我们现有或未来的区块链技术没有兴趣。连锁产品可能会减少。”

当然，获得资金来完成转型是不同的。

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巨头们着急了！退潮前冲滩登陆港股

矿机巨头的表现集中在2017年，因为比特币价格在2017年经历了一轮爆发，从2016年底的900多美元涨到了近2万美元。无数散户带着钱涌入市场，包括强大的矿业大军。

嘉楠耘智2015、2016、2017年营收分别为5531.73万、3.16亿、13.8亿，利润分别为224.78万元， 5808.33万元，3.60万元。

亿邦国际2015年、2016年、2017年营收分别为9214万元、1.2亿元、9.78亿元；利润分别为2423万元、1244万元、3.78亿元。

相比之下，比特大陆的收入更是惊人。其CEO詹克团年初透露，2017年比特大陆营收约为25亿美元，折合人民币158亿元。

这样的机会可能是“千载难逢”的机会。更重要的是，随着挖矿难度的增加，小型矿场将逐渐被淘汰。

采矿业终将被巨头收割。比特大陆开始推出自己的托管矿机服务，小矿工根本无法与巨头竞争。

可以说，小矿滋养的日子基本结束了，在这个过程中，他们对矿机的需求势必会减少。

另外，随着今年数字货币市场持续低迷，三大矿机巨头的收益必然会受到影响。数字货币价格越低，挖矿收益越低，市场对矿机的需求也随之减少。

6月下旬，华尔街券商Rosenblatt分析师Jun Zhang在一份研究报告中预测，在加密货币市场价格的压力下，比特大陆和迦南将向台积电和三星电子下单。切断 50%。

因此，趁着潮水未退，进入资本市场融资转型成为矿机厂商最明智的选择。

7月初，比特大陆刚刚完成300-4亿美元的融资，估值120亿美元。当时有传言说这是IPO前的最后一轮融资。

过去两周，据雷迪触网消息，比特大陆正在进行新一轮10亿美元融资，预计月底完成，投后估值150亿美元。比特大陆预计8月份提交IPO材料，2018年底在香港上市。

嘉楠耘智去年敲开了国内资本市场的大门，先是借壳了当时估值30亿的A股公司鲁一通。借壳被拒绝后，向股份转让公司提交了上市申请。在A股和新三板上市无望的情况下，港股市场迅速转向。

亿邦国际今年3月从新三板退市，6月提交港股上市申请。

巨头们着急了！

与比特大陆“孤注一掷”的人工智能不同，亿邦的退路在于传统的电信业务。

虽然从矿机上赚了很多钱，但亿邦国际从未放弃电信业务。 2015年电信业务收入629万元3.2万元，占收入的6%。 8.3%。 2017年该业务营收仍为5.325.7万元，但占营收比重缩水至5.4%。

“一旦区块链业务由于政府监管、技术转变和加密货币市场的不利发展而波动，电信业务将成为我们盈利的重要收入来源”。亿邦国际在招股书中是这么说的。

这三家公司中哪一家会率先上市？

文字 |王勇